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公司就智能家居与投资者进行的交流会纪要;公司新研发的磁悬浮离心式冷水机组产品鉴定为国际领先水平。 评论:
致力于能源与环境管理、深层次获取用户体验上升:节能、健康、便捷
物联网技术的实施推进使得智能家居成为家电发展的必然方向,各种传感器技术、识别技术、定位技术、云平台等不断提升加速的情况下,实现了机器与机器以及人之间能够实现更好地信息传递交互,我们的家电机器也变得聪明起来。在这样的预期趋势下,各家电企业都在采取各自的思路寻求在物联网发展下的成长突破。节能、健康、娱乐、教育、安全这几点预期将是主要的突破方向。
公司认为智能家居在达成机器与机器、人与机器互联互通的基础上,必须能够给用户带来深层次的体验上升,才能获得更好的用户粘性。为此公司依据自身的优势,将在智能家居成长路径
上为自己定位为能源与环境管理角色。做出这样的判断,是基于以下考虑:
具备相当好的节能技术储备。公司本身在家用空调领域遥遥领先,是行业中的“超人”,在节能和满足消费者个性化需求已经全面领先同类公司,过去推出的睡眠空调、各类节能空调均可见证其能力,公司在商用空调领域近几年来更是不断突破,直流变频离心机、光伏直驱变频离心机、磁悬浮变频离心式冷水机组等,均鉴定达到国际领先水平。
空调和照明是家庭以及商用环境中消耗能源占比相当大的部分,以节能来降低家庭以及商用的能耗开支,利国利民,必然使得用户粘性上升。
更好的空气、更好的水。空气以及水的净化已经成为公司的重要布局点,并且已经获得了明显的技术突破,在给用户达成节能的同时,通过各种解决方案给用户提供更好的健康生活环境。
积淀深厚、为市场所忽略公司一直在为物联网技术应用下的需求爆发做准备,过于低调使得市场没有充分关注到公司所做的准备:
帮助用户选择合理空调,通过1)设定区域及工况信息;2)DIY户型图公寓或别墅;3)布置空调设备;这三个步奏即可完成空调购买时的选型。
新的空调产品早已开始全部置入智能芯片,与三大运营商进行合作,形成很好的云平台。这个开放平台不仅可以为公司远程监控不同环境下产品的运行状态,为公司开发部门产品设计提供更多的数据来源,为安装维修提供便利。更重要的是这样一个能源管理平台可能会激发出其他的应用扩展。
进一步形成家庭和商用领域用电监控平台,记录用电数据、分析用电情况、给用户推送节能方案。使得用户实时知晓如何获得更好地节能效果,节能情况在使用用户当中的排名,可将此信息分享到各种交互平台上。用户同时可以完成多个终端远程控制,提前设定家电启动,即时实现享受的便捷。
将多联机面板设计成具备成为WIFI热点功能,具备自学习功能等
将光伏直驱变频离心机技术推广到其他空调系列,随着光伏太阳能技术的成熟和突破,成本下降,预期可以实现家庭成为能源中心,直接应用太阳能驱动家庭制冷制热,太阳能产生的直流电应用到空调上将大幅下降社会能耗。
已经为电动汽车所用空调产品进行开发研制,并与相关产业链企业进行合作。
成为家庭环境中心:各房间配置温湿度独立控制的空调系统、空气质量监控系统、空气净化系统、新风系统等,随时调整、监控室内空气质量。
磁悬浮离心式冷水机组鉴定为国际领先水平公司同时发布了最新磁悬浮离心式冷水机组,单台压缩机冷量达1000冷吨。目前国内同行还没有开发出磁悬浮压缩机,均需要外购国外品牌的压缩机。国外麦克维尔、约克、三菱重工陆续研发出磁悬浮压缩机,但单机制冷量最大也只达到700冷吨。公司为此申请了11项国家发明专利。经公司测算,对于新工程使用可以在半年回收成本,对于更换机组将在两年半回升成本。公司在商用空调的技术突破进展不断超出我们预期,实现每年该领域40%的复合增速无疑有了更多的产品支撑。
公司自2003年开发出首台自主知识产权的离心机,2009年开发出高效离心机组,经中国制冷学会等机构鉴定为国际领先水平,到2011年公司开发出全球首台高速大功率永磁同步变频离心机,比同类产品节能40%以上,2013年公司首创光伏直驱变频离心机,光伏发电与永磁同步变频离心机技术实现了强强联合,2014年公司再一次获得突破,发布了最新磁悬浮离心式冷水机组。
新型等离子技术空气净化器
领先行业
2013年公司推出了新型等离子技术空气净化器,2014年这类产品将进入全面量产。该类产品的优势在于:
可产生离子风,传与统净化技术相比无需另外增加风机。
低功耗:高效能净化;
无任何耗材,一次性投资;
风阻小、低噪音;
甲醛去除无衰减;
一种技术解决多种空气污染源。
公司此外还专门开发了用于公共建筑的空气净化器,由于采用可将分子打碎的技术,杀菌效果相当好,并且不需要清洗可连续长期使用。
空气净化器推动具备天然优势:国内空气污染的严重程度是超出大多数居民的承受程度的,日本空气净化器与空调的消费比率大约是1比4的关系,国内消费当然不会达到这么高的比率,但大致估算空气净化器也是近年销售千台的潜力空间,公司在空调领域是绝对的超人地位,在此基础上推动空气净化器的研发和销售,得到消费者认同的可能性明显具备天然优势。
净水器领域布局又快又稳:净水器是公司近年来最为重视的新品类产品,研发和销售资源投入都是比较大的,也符合市场消费趋势方向,预计14年将进一步大幅近80%以上的增长。
高端小家电布局启动:我们已经看到了公司新设计的一系列高端小家电,从产品设计上具备很好的启动基础,公司也会投入更多的销售研发资源进行推动。
维持对公司的“推荐”评级
预期公司2014、2015年每股收益4.28、4.98元,净利润分别同比增长19%、16%。公司在家用空调领域的“超人”地位无可替代,这样的表现还将逐渐在全球市场扩散。公司在智能家居成长路径上定位为能源和环境管理,致力于给用户更为节能、健康、便捷的体验和服务,我们认为公司思路求真务实,且在建立云平台、节能技术突破、空气及水净化技术等进展超出预期,且为市场所忽略。
我们继续维持对公司的“推荐”评级,12个月合理估值43元,建议现价买入。公司董事长董明珠女士已经在公开场合提到2014年公司收入目标1400亿元,利润目标将相比2013年增长20%。
